2026年6月末中国国际投资头寸 — 对外金融资产121804亿美元、对外负债83555亿美元，对外净资产38249亿美元
外汇局9月29日公布：6月末对外金融资产121804亿美元（外汇局称首次突破12万亿美元），对外负债83555亿美元，对外净资产38249亿美元。按本页计算，较3月末负债增加3859亿、资产增加2047亿，净资产减少1811亿美元。
核心数据（亿美元；截至2026年6月末；外汇局2026年9月29日公布）
| 指标 | 上期（2026年3月末） | 本期（2026年6月末） | 环比（较上季末） | 同比（较2025年6月末修订值） | 依据类型 |
|---|---|---|---|---|---|
| 对外金融资产 | 119757 | 121804 | +2047（+1.7%） | +10172（+9.1%） | 头寸：外汇局发布表；变动：本页计算 |
| 对外负债 | 79696 | 83555 | +3859（+4.8%） | +9621（+13.0%） | 头寸：外汇局发布表；变动：本页计算 |
| 对外净资产 | 40060 | 38249 | -1811（-4.5%） | +551（+1.5%） | 头寸：外汇局发布表；变动：本页计算 |
| 储备资产 | 37511 | 37863 | +352（+0.9%） | +1592（+4.4%） | 头寸：外汇局发布表；变动：本页计算 |
| 其中：外汇储备 | 33421 | 34163 | +742（+2.2%） | +989（+3.0%） | 头寸：外汇局发布表；变动：本页计算 |
| 其中：货币黄金 | 3428 | 3037 | -391（-11.4%） | +608（+25.0%） | 头寸：外汇局发布表；变动：本页计算 |
| 证券投资资产 | 20466 | 21572 | +1106（+5.4%） | +4630（+27.3%） | 头寸：外汇局发布表；变动：本页计算 |
| 证券投资负债 | 23926 | 26232 | +2306（+9.6%） | +4625（+21.4%） | 头寸：外汇局发布表；变动：本页计算 |
| 直接投资负债 | 40722 | 41700 | +978（+2.4%） | +3147（+8.2%） | 头寸：外汇局发布表；变动：本页计算 |
三行摘要 1. 对外金融资产121804亿美元，外汇局称首次突破12万亿美元；对外负债83555亿美元；对外净资产38249亿美元。 2. 较3月末负债增加3859亿美元、资产增加2047亿美元，净资产减少1811亿美元；较2025年6月末（修订值）净资产增加551亿美元（本页计算）。 3. 二季度证券投资负债头寸增加2306亿美元，约占负债增量六成（本页计算）；外汇局在解释较2025年末的增长时指出，国内资产价格上涨带动持仓估值上升。[1][2][3][4]
口径说明：表中“上期”“本期”为期末头寸（存量），不是当季流量；“环比”＝较上季末（3月末），“同比”＝较上年同期末（2025年6月末）。上期值取自3月末发布稿，同比基数取自外汇局9月29日更新的时间序列（已追溯修订），变动额和百分比为本页计算，四舍五入。一手出处：[外汇局发布稿](https://www.safe.gov.cn/safe/2026/0929/27941.html)。[1][3][4][5]
资产和负债分别由什么构成
| 项目 | 资产（亿美元） | 占资产 | 负债（亿美元） | 占负债 |
|---|---|---|---|---|
| 直接投资 | 35849 | 29% | 41700 | 50% |
| 证券投资 | 21572 | 18% | 26232 | 31% |
| 金融衍生工具 | 515 | 0.4% | 218 | 0.3% |
| 其他投资 | 26005 | 21% | 15404 | 18% |
| 储备资产 | 37863 | 31% | — | — |
| 合计 | 121804 | 83555 |
储备资产37863亿美元，其中外汇储备34163亿美元、货币黄金3037亿美元、特别提款权551亿美元。外汇局报告称储备资产「规模继续位居全球首位」。直接投资在负债中占一半，是对外负债的最大项。[1][2]
报告注释说明，来华直接投资存量「并反映了价值重估因素影响」；境外投资者持有境内股票和债券市值合计12391亿美元。[2]
对照着读：容易混淆的几组数
头寸（存量）与国际收支（流量）：头寸表记录期末余额，国际收支平衡表记录当期交易。二季度证券投资负债交易为433亿美元，而头寸增加2306亿美元，相差约1873亿美元（本页计算）；差额可能包含价格、汇率及其他调整，发布稿未作分解。储备资产交易差额为-746亿美元，按本表贷正借负的列示方式，对应储备资产因交易净增加746亿美元；期末头寸只增加352亿美元，两者同样不能互相替代。[1][3][7]
储备资产与外汇储备：储备资产37863亿美元包含外汇储备、货币黄金、特别提款权等；外汇储备是其中一项，为34163亿美元，与7月7日公布的6月末外汇储备规模一致。[1][6]
环比与同比：对外净资产较3月末（环比）减少1811亿美元（-4.5%），较2025年6月末（同比）增加551亿美元（+1.5%），两种比较方向相反（本页计算）。[1][3][4]
首次公布值与修订值：头寸表采用修订机制。2025年6月末对外净资产首次公布为38090亿美元，现行时间序列为37698亿美元（取整）；引用历史数据时应注明取自哪一版。[4][5]
本页的读法
本季度对外净资产减少，算术上是负债端增长快于资产端；负债端增量又以证券投资为主。外汇局在解释来华证券投资较2025年末的增长时指出估值上升；二季度头寸增量远大于当季交易额，但发布稿未对二季度差额作分解。因果判断属于外汇局，本页只做算术核对。[1][2][3][7]
已核实的事实
每条事实标注其证据类型本节每条事实都标注了证据类型——独立来源交叉核实，或一次原始记录单独确认。
2026年6月末，我国对外金融资产121804亿美元，对外负债83555亿美元，对外净资产38249亿美元（外汇局2026年9月29日公布）。[1] 1 源 · 一次原始记录
对外金融资产构成：直接投资资产35849亿美元、证券投资资产21572亿美元、金融衍生工具资产515亿美元、其他投资资产26005亿美元、储备资产37863亿美元，分别占29%、18%、0.4%、21%和31%。[1] 1 源 · 一次原始记录
对外负债构成：直接投资负债41700亿美元、证券投资负债26232亿美元、金融衍生工具负债218亿美元、其他投资负债15404亿美元，分别占50%、31%、0.3%和18%。[1] 1 源 · 一次原始记录
储备资产37863亿美元中：外汇储备34163亿美元、货币黄金3037亿美元、特别提款权551亿美元、在国际货币基金组织的储备头寸110亿美元、其他储备资产2亿美元。外汇局7月7日公布的6月末外汇储备规模同为34163亿美元。[1][6] 1 源 · 一次原始记录
按SDR计值，6月末对外金融资产89819亿SDR，对外负债61614亿SDR，对外净资产28205亿SDR；3月末对外净资产为29535亿SDR。[1][3] 1 源 · 一次原始记录
2026年3月末（6月26日公布）：对外金融资产119757亿美元，对外负债79696亿美元，对外净资产40060亿美元；外汇局9月29日更新的时间序列中，这三项取整后不变。[3][4] 1 源 · 一次原始记录
2025年6月末对外净资产首次公布为38090亿美元（2025年9月30日）；外汇局2026年9月29日更新的时间序列中，该期对外金融资产为111632亿美元、对外负债73934亿美元、对外净资产37698亿美元（取整）。[4][5] 1 源 · 一次原始记录
外汇局《2026年上半年中国国际收支报告》：「境外投资者对我国境内股票和债券市场持仓市值合计为12391亿美元」，其中「股票持仓量约占A股总市值的4.7%，债券持仓量占境内债券托管总量的1.6%。」[2] 1 源 · 一次原始记录
同一报告：「国际货币基金组织最新统计显示，2026年3月末」「我国对外金融资产、负债分别位列全球第7位、第9位，对外净资产居全球第2位，在新兴经济体中排在首位。」[2] 1 源 · 一次原始记录
二季度国际收支平衡表（交易流量）：储备资产差额-746亿美元，证券投资负债433亿美元。[7] 1 源 · 一次原始记录
说法与解读
未计入事实的内容 — 每条标明属于哪一类自此开始为未计入事实的内容：单一来源的报道、发布主体自己的说法、本页的计算或解读，每条分别标明。
较3月末：对外金融资产+2047亿美元，对外负债+3859亿美元，负债增量大于资产增量，对外净资产因此减少1811亿美元（40060→38249）。用取整后的资产、负债增量相减为-1812，与-1811相差1，来自四舍五入。[1][3] 本页的计算或解读 · 本页计算
证券投资负债较3月末增加2306亿美元（23926→26232），占对外负债增量3859亿美元的约59.8%。[1][3] 本页的计算或解读 · 本页计算
证券投资负债头寸增加2306亿美元，二季度国际收支平衡表记录的证券投资负债交易为433亿美元，按两期发布稿头寸与二季度交易额计算，相差约1873亿美元；该差额可能包含价格、汇率及其他调整，发布稿未作分项分解，不能据此确定各项贡献。[1][3][7] 本页的计算或解读 · 本页计算（存量变动减交易流量）
报告称来华证券投资较2025年末增长12%，「国内资产价格上涨带动外资持有的我国股票和债券估值上升。」报告还称「对外金融资产和负债持续增长，规模创历史新高。」[2] 发布主体自己的说法（一手来源）· 未经独立核实 · 外汇局国际收支分析小组的判断
储备资产较3月末增加352亿美元，其中货币黄金头寸减少391亿美元（3428→3037）。发布稿未说明黄金头寸变动原因。[1][4] 本页的计算或解读 · 本页计算
2025年6月末对外净资产由首次公布的38090亿美元修订为37698亿美元，相差-392亿美元；本页同比一栏均使用修订值。[4][5] 本页的计算或解读 · 本页计算
国际投资头寸是期末存量，较上季末的变动既包括交易，也包括价格、汇率等非交易变动，因此不能把净资产减少直接读作资金净流出。[1][4] 本页的计算或解读 · 本页的读法
时间线
未能确认的部分
这些是本页试图确认而未能确认的问题。留白，不用推测填补。- 二季度头寸变动中交易、汇率变动、价格变动各占多少（官方分解）
- 货币黄金头寸较3月末减少的原因
- 模型
- claude-opus-5
- 时间
- 2026/10/06 09:00
- 正文字数
- 2,176
- 资料来源
- 采用来源 7 条
- 模型
- ChatGPT（联网核对出处）
- 时间
- 2026/10/06 12:42
- 结论
- 要求修改
查看修订记录（3条）
| 2026/10/06 09:00 | 首次撰写（claude-opus-5） | 创建 |
| 2026/10/06 | 首次撰写。通读外汇局6月末头寸表发布稿、《2026年上半年中国国际收支报告》全文、3月末与2025年6月末头寸表、6月末外汇储备和二季度国际收支平衡表发布稿；对照外汇局头寸时间序列，变动额与百分比由程序计算核对。 | 更新 |
| 2026/10/06 | 发布前经 ChatGPT 对照出处独立审核；原文能证实的意见已采纳。 | 更新 |
常见问题
为什么对外净资产比3月末少了？
较3月末负债增加3859亿美元，资产只增加2047亿美元（本页计算）；其中证券投资负债增加2306亿美元（本页计算）。外汇局在解释来华证券投资较2025年末增长12%时指出，国内资产价格上涨带动持仓估值上升。[1][2][3]
外资持有多少中国股票和债券？
外汇局报告称6月末境外投资者对境内股票和债券市场持仓市值合计12391亿美元，股票约占A股总市值4.7%，债券占境内债券托管总量1.6%。[2]
储备资产和外汇储备是一回事吗？
不是：储备资产37863亿美元，外汇储备34163亿美元只是其中一项，另有货币黄金3037亿美元、特别提款权551亿美元等。[1]
中国对外净资产在全球排第几？
据外汇局引用的国际货币基金组织统计，2026年3月末中国对外净资产居全球第2位，对外金融资产、负债分别居第7位、第9位。[2]
官方链接
资料来源
- [1] 国家外汇管理局公布2026年6月末我国国际投资头寸表 一手来源
- [2] 2026年上半年中国国际收支报告（国家外汇管理局国际收支分析小组） 一手来源
- [3] 国家外汇管理局公布2026年3月末我国国际投资头寸表 一手来源
- [4] 中国国际投资头寸表（时间序列，2026年9月29日更新） 一手来源
- [5] 国家外汇管理局公布2025年6月末我国国际投资头寸表 一手来源
- [6] 国家外汇管理局公布2026年6月末外汇储备规模数据 一手来源
- [7] 国家外汇管理局公布2026年二季度及上半年我国国际收支平衡表 一手来源