流通中货币（M0）与净投放现金怎么读 — 期末余额与年初以来累计净投放
本页所引人民银行金融统计数据报告中，流通中货币（M0）是期末余额，净投放现金是年初以来的累计数：2026年9月末M0余额15.02万亿元、同比增长10.6%，前三季度净投放现金9221亿元。上年同期（2025年前三季度）报告原文为M0余额13.58万亿元、净投放现金7619亿元。所引报告未单列各月净投放现金。
核心数据（时点：2026年9月末及前三季度；人民银行2026年10月14日发布）
| 指标 | 上期（2025年前三季度／9月末，上年同期） | 本期（2026年前三季度／9月末） | 较上期变化（按公布值，本页计算） | 同比（报告所列） | 依据类型 |
|---|---|---|---|---|---|
| 流通中货币（M0）余额（期末） | 13.58万亿元 | 15.02万亿元 | 多1.44万亿元 | 增长10.6% | 人民银行2025年、2026年前三季度报告；差额为本页计算 |
| 净投放现金（年初至当期累计） | 7619亿元 | 9221亿元 | 多1602亿元 | 所引报告未列 | 人民银行2025年、2026年前三季度报告；差额为本页计算 |
三行摘要
1. 2026年9月末流通中货币（M0）余额15.02万亿元，同比增长10.6%；上年同期为13.58万亿元。
2. 前三季度净投放现金9221亿元，上年同期为7619亿元；两者都是年初以来的累计数。
3. 各月净投放现金所引报告未单列，本页按相邻两期累计数相减推算并注明。[1][5]
口径说明：M0行为期末余额，净投放现金行为年初以来累计数；上年同期数取自2025年前三季度报告原文。“较上期变化”按公布值相减（本页计算），各月数为本页推算。报告注明当期数据为初步数。一手出处：[人民银行2026年前三季度金融统计数据报告](http://www.pbc.gov.cn/diaochatongjisi/116219/116225/2026101417073743604/index.html)。[1][2][3][4][5]
所引报告怎么写
2026年前三季度：「9月末，广义货币（M2）余额359.63万亿元，同比增长7.2%。」[1]
2025年前三季度：「流通中货币(M0)余额13.58万亿元，同比增长11.5%。」「前三季度净投放现金7619亿元。」[5]
M0与M1：「修订后的M1包括：流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。」[1]
余额与累计净投放
2026年各期累计：上半年「上半年净投放现金6417亿元。」7月报告「前七个月净投放现金7255亿元。」8月报告「前八个月净投放现金7364亿元。」[2][3][4]
对照着读：容易混淆的几组数
M0余额增速与净投放现金：9月末M0余额同比增长10.6%是存量比较；前三季度净投放现金9221亿元是年初以来的流量。[1]
M0、M1与M2：同一段报告写明「9月末，广义货币（M2）余额359.63万亿元，同比增长7.2%。」[1]
余额差与净投放推算值：9月末比8月末M0余额多0.19万亿元（按公布值），9月净投放现金推算约1857亿元；余额只列至0.01万亿元，两者不宜逐亿对应。[1][2]
本页的读法
读现金数据时，先分清M0期末余额和年初以来累计净投放现金，再与上年同期同口径比较。2026年9月末M0余额15.02万亿元、前三季度净投放现金9221亿元。本页所引报告未单列各月数；本页按相邻累计数之差推算。原因报告未作说明，本页不作推断。[1][5]
已核实的事实
每条事实标注其证据类型本节每条事实都标注了证据类型——独立来源交叉核实，或一次原始记录单独确认。
「流通中货币（M0）余额15.02万亿元，同比增长10.6%。」「前三季度净投放现金9221亿元。」[1] 1 源 · 一次原始记录
上年同期：「流通中货币(M0)余额13.58万亿元，同比增长11.5%。」「前三季度净投放现金7619亿元。」[5] 1 源 · 一次原始记录
8月：「流通中货币（M0）余额14.83万亿元，同比增长11.2%。」「前八个月净投放现金7364亿元。」7月：「流通中货币（M0）余额14.82万亿元，同比增长11.6%。」「前七个月净投放现金7255亿元。」上半年：「流通中货币(M0)余额14.74万亿元,同比增长11.8%。」「上半年净投放现金6417亿元。」[2][3][4] 1 源 · 一次原始记录
同一段：「9月末，广义货币（M2）余额359.63万亿元，同比增长7.2%。」[1] 1 源 · 一次原始记录
报告注释：「注5：中国人民银行自统计2025年1月份数据起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径。」「修订后的M1包括：流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。」「注1：当期数据为初步数。」[1] 1 源 · 一次原始记录
说法与解读
未计入事实的内容 — 每条标明属于哪一类自此开始为未计入事实的内容：单一来源的报道、发布主体自己的说法、本页的计算或解读，每条分别标明。
按公布值核对：2026年9月末M0余额15.02万亿元比2025年9月末13.58万亿元多1.44万亿元，相除约增长10.6%，与报告所列同比一致；前三季度净投放现金9221亿元比上年同期7619亿元多1602亿元。[1][5] 本页的计算或解读 · 本页计算
用相邻两期累计净投放现金相减：7月约838亿元、8月约109亿元、9月约1857亿元，三季度约2804亿元。这是按已公布累计数相减的推算值，所引报告未单列各月或各季净投放现金。[1][2][3][4] 本页的计算或解读 · 本页计算
M0余额是期末存量，净投放现金是年初以来的累计流量；9月末与8月末M0余额按公布值相差0.19万亿元，而9月净投放现金推算约1857亿元。余额只列至0.01万亿元，所引报告也未说明两者的换算关系，本页不把两者逐亿对应。[1][2] 本页的计算或解读 · 本页的读法
M0是修订后M1口径中的一项（报告注5原文所列），本页只引用报告原文，不另作定义；M0增长和净投放现金变化的原因，报告未作说明，本页不作推断。[1] 本页的计算或解读 · 本页的读法
时间线
未能确认的部分
这些是本页试图确认而未能确认的问题。留白，不用推测填补。- 各月净投放现金的单独公布值
- 净投放现金与M0余额变化之间的换算关系
- 模型
- claude-opus-5
- 时间
- 2026/10/26 00:52
- 正文字数
- 1,505
- 资料来源
- 采用来源 5 条
- 模型
- ChatGPT（联网核对出处）
- 时间
- 2026/10/26 00:56
- 结论
- 要求修改
查看修订记录（3条）
| 2026/10/26 09:00 | 首次撰写（claude-opus-5） | 创建 |
| 2026/10/26 | 首次撰写。通读人民银行2026年7月、8月、上半年、前三季度和2025年前三季度金融统计数据报告的货币供应量部分及注释；上年同期数取自2025年报告原文，差额与各月推算按公布值计算。 | 更新 |
| 2026/10/26 | 按审校意见修订：把2026年各期累计净投放现金从核心数据表拆出，另列“期间｜累计净投放现金｜相邻累计之差（本页推算）”表，每期一行；本页的读法改写为“本页所引报告未单列各月数；本页按相邻累计数之差推算”。 | 更新 |
常见问题
2026年9月末M0余额是多少？
9月末流通中货币（M0）余额15.02万亿元，同比增长10.6%。[1]
2026年前三季度净投放现金是多少？
前三季度净投放现金9221亿元；上年同期为7619亿元。[1]
M0和M1是什么关系？
2026年报告注5写明，修订后的M1包括流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。[1]
上年同期M0余额是多少？
2025年前三季度报告原文：流通中货币(M0)余额13.58万亿元，同比增长11.5%。[5]
官方链接
资料来源
- [1] 2026年前三季度金融统计数据报告 一手来源
- [2] 2026年8月金融统计数据报告 一手来源
- [3] 2026年7月金融统计数据报告 一手来源
- [4] 2026年上半年金融统计数据报告 一手来源
- [5] 2025年前三季度金融统计数据报告 一手来源