2026年9月中国采购经理指数 — 制造业PMI 50.1%，重回扩张区间

国家统计局发布稿写道：「9月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月上升0.3个百分点，升至扩张区间」。8月为49.8%，7月为49.2%。同时，「9月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月上升1.2个百分点，非制造业景气水平明显回升」；「9月份，综合PMI产出指数为50.7%，比上月上升1.2个百分点，升至临界点以上」。三项都在50%以上。^[1]

发布稿对临界点的解释是：「PMI高于50%时，反映经济总体较上月扩张；低于50%，则反映经济总体较上月收缩」。所以50.1%的意思是比上个月略有扩张，而不是经济规模达到了某个水平。另外，分类指数的算法是「分类指数采用扩散指数计算方法，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半」，衡量的是有多少企业报告变好，反映变化的广度，而不是变化的幅度。^[1]

「生产指数为51.7%，比上月上升1.3个百分点，表明制造业生产活动扩张加快」，而「新订单指数为50.5%，比上月下降0.1个百分点，高于临界点，表明制造业市场需求继续改善」。本页按附注权数把各分类指数的变化折算成对总指数的影响：生产约＋0.33、新订单约−0.03、从业人员约−0.06、原材料库存约＋0.01、配送时间持平，合计约＋0.25，与总指数从8月到9月的变化相当。也就是说，本月拉动最大的是生产；新订单仍高于50%，只是小幅回落。这一拆分是本页的计算，发布稿本身没有给出。^[1]

用工方面，「从业人员指数为48.4%，比上月下降0.3个百分点，表明制造业企业用工景气水平回落」。^[1]

「大型企业PMI为50.6%，与上月持平，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.7%和48.9%」，中小企业仍低于临界点。总指数回到50%以上，不等于各类企业都在扩张。^[1]

发布稿附注写明了权数：「新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%」。并说明「供应商配送时间指数为逆指数，在合成制造业PMI指数时进行反向运算」。^[1]

按此复算：0.30×50.5＋0.25×51.7＋0.20×48.4＋0.15×(100−50.1)＋0.10×48.2＝50.06，四舍五入为50.1%。要注意配送时间一项：「供应商配送时间指数为50.1%，与上月持平，高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间继续加快」。交货变快在合成时是扣分项。发布稿只说「反向运算」，没有写出公式；本页把它理解为用100减去该指数再加权，按这一理解复算恰好得到发布值50.1%。^[1]

分行业看，「建筑业商务活动指数为50.3%，比上月上升3.4个百分点；服务业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.9个百分点」。建筑业单月升幅最大（3.4个百分点）；发布稿没有给出分行业权数，无法据此判断哪个行业对回升贡献更大。^[1]

但非制造业内部仍有明显偏弱的部分：「新订单指数为46.5%，比上月上升2.4个百分点，表明非制造业市场需求景气水平回升」，「从业人员指数为45.9%，比上月上升0.5个百分点，表明非制造业企业用工景气度改善」。两项都在上升，但仍明显低于50%。商务活动指数回到50%以上，不等于需求和用工也已回到扩张。^[1]

调查范围涉及「制造业的31个行业大类，3200家调查样本；非制造业的43个行业大类，4300家调查样本」。发布稿还说明「现发布的指数均为季节调整后的数据」。本页只依据国家统计局这一份发布稿，未引用解读稿或媒体报道。^[1]