采购经理指数PMI怎么读 — 合成权数复核、正文与表的对照和上月值的来源

表1、表3所列指标（制造业PMI及分类指数、非制造业商务活动指数）的上期、本期和同比所用的2025年10月数都取自10月发布的表1和表3；大型企业、建筑业、服务业和综合PMI产出指数的上期取自9月发布正文（「从企业规模看，大型企业PMI为50.6%，与上月持平，高于临界点；中、小型企业PMI分别为49.7%和48.9%，比上月上升0.3个和1.0个百分点，均低于临界点。」「分行业看，建筑业商务活动指数为50.3%，比上月上升3.4个百分点；服务业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.9个百分点。」「9月份，综合PMI产出指数为50.7%，比上月上升1.2个百分点，升至临界点以上，我国企业生产经营活动总体较上月扩张。」），本期取自10月发布正文。10月发布未列这4项的9月数，按10月数和“比上月”变动反推得到的50.6%、50.3%、50.2%、50.7%，与9月发布所列一致（本页比对）。发布写明「现发布的指数均为季节调整后的数据。」表中各月数值都只列到一位小数。10月发布附带的数据表共2个工作表，本页把其中312个数值（表1、表2各13个月14列，表3、表4各13个月10列）与正文表逐一比对，全部相同（本页比对）。9月发布表中2026年9月的各指数也与10月发布表中的9月数相同（本页比对）。^[1][2] 本页的计算或解读 · 本页说明

发布附注写明制造业PMI由5个分类指数加权合成：「具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。」「其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成制造业PMI指数时进行反向运算。」按这一权数，用表1中13个月的分类指数重新合成：13个月合成值四舍五入后与所列PMI相同（本页计算）。5个分类指数各四舍五入至一位小数时，合成值的最大误差为0.05；所列PMI本身也四舍五入至一位小数，误差最大0.05，两者相加最大0.1，所以即使出现0.1以内的差额，也可以由四舍五入解释。各指数都经季节调整，季节调整是在合成前还是合成后进行，发布未说明，本页不推断。^[1] 本页的计算或解读 · 本页计算

表中12个指标的9月、10月数相减，与正文“比上月”的表述全部相同（本页计算）。这是同一份发布中表与正文的对照，只说明两处数值一致，不是另一来源的核对。^[1] 本页的计算或解读 · 本页计算

综合PMI产出指数按发布附注「综合PMI产出指数由制造业生产指数与非制造业商务活动指数加权求和而成，权数分别为制造业和非制造业占GDP的比重。」发布未列权数，本页不反推权数。10月制造业生产指数为49.8%，非制造业商务活动指数为49.7%，按公布的一位小数，综合PMI产出指数为49.7%，与非制造业商务活动指数相同，处于两项指数构成的区间内（端点）（本页比对）。^[1] 本页的计算或解读 · 本页比对

本页的读法：PMI以50%为临界点，读的是较上月的扩张或收缩；比较月份时只用同一张季节调整后的表，一位小数的差额要考虑四舍五入。^[1] 本页的计算或解读 · 本页的读法