城镇储户问卷调查报告怎么读 — 2025年第四季度、第三季度与2024年第四季度报告对照及扩散指数复算
人民银行城镇储户问卷调查每季抽取2万户储户，指数按扩散指数法计算。2025年第四季度收入感受指数46.1%、就业感受指数29.2%、物价预期指数57.1%。本页用正文公布的四舍五入占比估算六项指数，其中两项与报告公布值不完全一致。
核心数据（时点：2025年第四季度；人民银行调查统计司，2026年1月23日发布）
| 指标 | 上期（2025年第三季度） | 本期（2025年第四季度） | 较上期变化（报告正文所述） | 同比（与2024年第四季度相比，按附表数值相减，本页计算） | 依据类型 |
|---|---|---|---|---|---|
| 物价预期指数 | 57.1% | 57.1% | 与上季持平 | -2.7个百分点 | 人民银行2025年第四季度城镇储户问卷调查报告（正文及附表） |
| 收入感受指数 | 46.5% | 46.1% | 比上季下降0.4个百分点 | +0.1个百分点 | 人民银行2025年第四季度城镇储户问卷调查报告（正文及附表） |
| 收入信心指数 | 45.9% | 45.8% | 比上季下降0.2个百分点 | +0.7个百分点 | 人民银行2025年第四季度城镇储户问卷调查报告（正文及附表） |
| 就业感受指数 | 25.8% | 29.2% | 比上季上升3.4个百分点 | -0.8个百分点 | 人民银行2025年第四季度城镇储户问卷调查报告（正文及附表） |
| 就业预期指数 | 42.1% | 42.2% | 比上季上升0.2个百分点 | +0.7个百分点 | 人民银行2025年第四季度城镇储户问卷调查报告（正文及附表） |
三行摘要
1. 2025年第四季度收入感受指数46.1%、就业感受指数29.2%、物价预期指数57.1%。
2. 指数按扩散指数法计算；50%以上表示该项指数对应的回答方向偏向“好/增长”，物价预期指数高于50%表示更多居民预期物价上升，不应读作物价状况改善。按正文四舍五入占比估算的六项指数中两项与公布值不完全一致，均在四舍五入范围内（本页计算）。
3. 正文的“较上季”变化有两项与附表一位小数相减不同，附表注写明主要由四舍五入引起。[1][2]
口径说明：调查每季在50个城市、400个银行网点各抽取50名储户；单位为%；“同比”列为本页按附表数值计算，报告未列。一手出处：[人民银行—2025年第四季度城镇储户问卷调查报告](http://www.pbc.gov.cn/diaochatongjisi/116219/116227/2026012320103962314/index.html)。[1]
扩散指数复算
| 报告 | 指数 | 报告所列 | 按正文各选项占比代入编制说明公式（本页计算，截取四位小数） | 按一位小数是否相同 | 占比四舍五入区间下指数可能范围（本页计算；下限向下、上限向上取至四位小数） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025年第四季度 | 收入感受指数 | 46.1% | 46.1500…% | 不同 | 46.0750%至46.2250% |
| 2025年第四季度 | 物价预期指数 | 57.1% | 57.1585…% | 不同 | 57.0445%至57.2728% |
| 2025年第三季度 | 收入感受指数 | 46.5% | 46.5000…% | 相同 | 46.4250%至46.5750% |
| 2025年第三季度 | 物价预期指数 | 57.1% | 57.1113…% | 相同 | 56.9972%至57.2256% |
| 2024年第四季度 | 收入感受指数 | 46.0% | 45.9500…% | 相同 | 45.8750%至46.0250% |
| 2024年第四季度 | 物价预期指数 | 59.8% | 59.8214…% | 相同 | 59.7044%至59.9386% |
怎么看这张表：按编制说明的扩散指数公式，用正文所列各选项占比复算三份报告的收入感受指数和物价预期指数（共6个）：按一位小数4个与报告所列相同，2个不同；不同的都落在各占比四舍五入区间所对应的指数范围内，可以并存（本页计算）。就业感受指数的正文把“就业难”与“看不准”合并列示，而公式要先扣除“不清楚”，本页无法用正文数值复算。[1][2][3]
对照着读：正文变化与附表相减
| 指数（2025年第四季度） | 正文所述较上季变化 | 附表两季数值相减（本页计算） |
|---|---|---|
| 收入感受指数 | 比上季下降0.4个百分点 | -0.4个百分点 |
| 收入信心指数 | 比上季下降0.2个百分点 | -0.1个百分点 |
| 就业感受指数 | 比上季上升3.4个百分点 | +3.4个百分点 |
| 就业预期指数 | 比上季上升0.2个百分点 | +0.1个百分点 |
| 物价预期指数 | 与上季持平 | +0.0个百分点 |
怎么看这张表：2025年第四季度报告正文所述较上季变化中，收入信心指数“下降0.2个百分点”、就业预期指数“上升0.2个百分点”，与附表两季一位小数相减（-0.1、+0.1）不同；附表注写明「注：本表数值保留一位小数，与同期或与上季相减后的数据与报告有出入的，主要是由于四舍五入引起的。」其余三项相同（本页计算）。[1]
对照着读：三份报告的附表
附表是否改过：本页比对三份报告的附件指数表：2025年第四季度报告与2025年第三季度报告共有12个季度、与2024年第四季度报告共有9个季度重叠，第三季度报告与2024年第四季度报告共有10个季度重叠；三组两两比较共155次指数数值对照：本页比对的三份报告附表中，重叠季度的155个一位小数指数值均相同；此比较不判断网页或文件的修订历史（本页比对结果）。[1][2][3]
本页的读法
读城镇储户问卷调查报告时，先看指数是否高于50%，再看各选项占比；复算指数要按编制说明先扣除“看不准”等选项；报告正文已列示的变化以正文为准，附表相减仅为一位小数数值的计算结果。50%以上表示该项指数对应的回答方向偏向“好/增长”，物价预期指数高于50%表示更多居民预期物价上升，不应读作物价状况改善。[1][2][3]
已核实的事实
每条事实标注其证据类型本节每条事实都标注了证据类型——独立来源交叉核实，或一次原始记录单独确认。
2025年第四季度报告：本季收入感受指数为46.1%，比上季下降0.4个百分点；11.3%的居民认为收入“增加”，69.7%认为“基本不变”，19.0%认为“减少”。[1] 1 源 · 一次原始记录
物价预期指数为57.1%，与上季持平；22.2%的居民预期下季物价“上升”，59.4%“基本不变”，9.3%“下降”，9.2%“看不准”。[1] 1 源 · 一次原始记录
编制说明：「每季在全国50个（大、中、小）调查城市、400个银行网点各随机抽取50名储户，全国共20000名储户作为调查对象。」「赋予“好/增长”选项权重为1，赋予“一般/不变”选项权重为0.5，赋予“差/下降”选项权重为0」[1] 1 源 · 一次原始记录
编制说明：「物价预期指数：反映居民对下季物价判断的扩散指数。该指数的计算方法是，先扣除选择“看不准”的居民数，然后分别计算认为下季物价“上升”与“基本不变”的居民占比，再分别赋予权重1和0.5后求和得出。」「收入感受指数：反映居民对当期收入的扩散指数。该指数的计算方法是，先分别计算认为本季收入“增加”与“基本不变”的居民占比，再分别赋予权重1和0.5后求和得出。」[1] 1 源 · 一次原始记录
附表注：「注：本表数值保留一位小数，与同期或与上季相减后的数据与报告有出入的，主要是由于四舍五入引起的。」[1] 1 源 · 一次原始记录
说法与解读
未计入事实的内容 — 每条标明属于哪一类自此开始为未计入事实的内容：单一来源的报道、发布主体自己的说法、本页的计算或解读，每条分别标明。
本页比对三份报告的附件指数表：2025年第四季度报告与2025年第三季度报告共有12个季度、与2024年第四季度报告共有9个季度重叠，第三季度报告与2024年第四季度报告共有10个季度重叠；三组两两比较共155次指数数值对照：本页比对的三份报告附表中，重叠季度的155个一位小数指数值均相同；此比较不判断网页或文件的修订历史（本页比对结果）。[1][2][3] 本页的计算或解读 · 本页比对三份报告附表
按编制说明的扩散指数公式，用正文所列各选项占比复算三份报告的收入感受指数和物价预期指数（共6个）：按一位小数4个与报告所列相同，2个不同；不同的都落在各占比四舍五入区间所对应的指数范围内，可以并存（本页计算）。就业感受指数的正文把“就业难”与“看不准”合并列示，而公式要先扣除“不清楚”，本页无法用正文数值复算。[1][2][3] 本页的计算或解读 · 本页计算
2025年第四季度报告正文所述较上季变化中，收入信心指数“下降0.2个百分点”、就业预期指数“上升0.2个百分点”，与附表两季一位小数相减（-0.1、+0.1）不同；附表注写明「注：本表数值保留一位小数，与同期或与上季相减后的数据与报告有出入的，主要是由于四舍五入引起的。」其余三项相同（本页计算）。[1] 本页的计算或解读 · 本页计算
2025年第四季度倾向于“更多消费”“更多储蓄”“更多投资”的居民占比为22.5%、62.9%、14.6%，与第三季度19.2%、62.3%、18.5%相减为+3.3、+0.6、-3.9个百分点，与报告所述相同；三项合计均为100%（本页计算）。[1][2] 本页的计算或解读 · 本页计算
本页的读法：指数是储户的主观感受和预期，不是收入、物价或房价的实际变动；50%以上表示该项指数对应的回答方向偏向“好/增长”，物价预期指数高于50%表示更多居民预期物价上升，不应读作物价状况改善；投资方式的选项名称在2024年第四季度报告（“银行、证券、保险公司理财产品”）与2025年报告（“银行非保本理财”）中不同，跨期比较投资偏好时不宜直接相减。[1][3] 本页的计算或解读 · 本页的读法
时间线
未能确认的部分
这些是本页试图确认而未能确认的问题。留白，不用推测填补。- 就业感受指数中“不清楚”选项的占比
- 2026年各季度报告
- 模型
- claude-opus-5
- 时间
- 2026/11/04 00:59
- 正文字数
- 2,359
- 资料来源
- 采用来源 3 条
- 模型
- ChatGPT（联网核对出处）
- 时间
- 2026/11/04 01:36
- 结论
- 要求修改
查看修订记录（4条）
| 2026/11/04 09:00 | 首次撰写（claude-opus-5） | 创建 |
| 2026/11/04 | 首次撰写。通读人民银行2025年第四季度、第三季度和2024年第四季度城镇储户问卷调查报告pdf（记录sha256），按编制说明复算扩散指数，比对三份报告附表；计算按报告所列一位小数进行，未经中间取整。 | 更新 |
| 2026/11/04 | 按ChatGPT（联网核对出处）意见修订：列表读取记录限定为该栏目列表；改写正文变化与附表相减的关系；补充50%界线的读法；摘要改为按四舍五入占比估算六项指数；附表对照写明为155次两两比较。 | 更新 |
| 2026/11/04 | 按ChatGPT（联网核对出处）意见修订：附表比对的结论改为只陈述重叠季度一位小数指数值相同，不判断网页或文件的修订历史。 | 更新 |
常见问题
2025年第四季度收入感受指数是多少？
46.1%，比上季下降0.4个百分点；11.3%的居民认为收入增加，19.0%认为减少。[1]
指数怎么算？
编制说明写明采用扩散指数法：“好/增长”权重1、“一般/不变”权重0.5、“差/下降”权重0，部分指数先扣除“看不准”等选项。[1]
物价预期指数57.1%能复算出来吗？
扣除9.2%“看不准”后，(22.2+0.5×59.4)÷90.8约为57.16%（本页计算，四舍五入至两位小数），与57.1%在占比四舍五入范围内可以并存。[1]
收入信心指数到底降了0.1还是0.2？
正文写下降0.2个百分点，附表45.9%与45.8%相减为0.1；附表注写明出入主要由四舍五入引起。[1]
有2026年的报告吗？
2026年11月4日本页读取“调查与分析”栏目列表时，该栏目列表显示的最新一期为2025年第四季度报告（2026年1月23日发布）；本页未查人民银行其他栏目。[1]
官方链接
资料来源
- [1] 2025年第四季度城镇储户问卷调查报告 一手来源
- [2] 2025年第三季度城镇储户问卷调查报告 一手来源
- [3] 2024年第四季度城镇储户问卷调查报告 一手来源