상장지수펀드란 — 뜻과 구조, ETF와 같은 말인 이유, 주식·일반 펀드와 다른 점

ETF(Exchange Traded Fund, 상장지수펀드)는 코스피200 같은 특정 지수를 따라가도록 운용되는 펀드를 거래소에 상장시켜, 일반 주식처럼 실시간으로 매매할 수 있게 만든 금융상품임.^[3]

일반 공모펀드가 하루 한 번 산정되는 기준가로 거래되는 것과 달리, ETF는 장중 시세로 즉시 사고팔 수 있다는 점이 가장 큰 차이로 설명됨. 한 종목만 사도 지수에 포함된 여러 종목에 분산 투자하는 효과를 얻는 구조임.^[2][4]

ETF의 출발점은 미국임. 1993년 1월 22일 아메리칸증권거래소(AMEX)에 상장된 SPDR S&P 500 ETF(티커 SPY)가 미국 최초의 ETF로, S&P 500 지수를 추종하는 상품이었음. SPDR 은 'Standard & Poor's Depositary Receipts'의 약자에서 유래함.^[2]

SPY 는 스테이트스트리트와 AMEX 의 3년여 협업 끝에 나온 상품으로, 초기에는 관심을 얻지 못해 조기 청산이 거론되기도 했으나 이후 세계에서 가장 거래량이 많은 ETF 로 성장한 것으로 소개됨. 한국의 첫 ETF(2002년 KODEX 200 등)는 이보다 약 9년 뒤에 등장함.^[2]

국내 ETF 시장은 2002년 10월 4개 종목 상장으로 시작됨. 코스피200을 추종하는 삼성자산운용의 KODEX 200과 우리자산운용의 KOSEF 200 등이 최초 상장 종목에 포함됨.^[3][5]

초기에는 시장 대표지수를 따라가는 상품이 주류였으나 2006년 이후 종목이 빠르게 늘었고, 이후 업종·테마·채권·해외지수·인버스·레버리지 등으로 유형이 다양해진 것으로 정리됨.^[3][5]

'상장지수펀드'라는 이름은 이 상품의 성격을 그대로 풀어 쓴 것이다. '상장'은 거래소에 상장돼 주식처럼 매매된다는 뜻이고, '지수'는 특정 지수를 추종한다는 뜻이며, '펀드'는 실체가 여러 종목을 담은 집합투자기구라는 뜻이다. 세 단어가 각각 매매 방식·투자 대상·법적 성격을 가리키므로, 이름을 나눠 읽으면 구조가 대부분 설명된다.^[2]

일반 공모펀드와 가장 크게 갈리는 지점은 가격이 정해지는 방식이다. 공모펀드는 하루 한 번 산출되는 기준가로 거래되므로 매수·매도 시점의 가격을 미리 알 수 없지만, 상장지수펀드는 장중 시세로 즉시 체결된다. 다만 이 때문에 시장에서 형성된 가격이 실제 순자산가치와 어긋나는 구간이 생길 수 있고, 이 차이를 괴리율이라 부른다.^[2]

표기가 여러 가지라 검색할 때 헷갈리기 쉽다. 상장지수펀드는 Exchange Traded Fund 를 우리말로 옮긴 이름이고 ETF 는 그 영문 약어로, 둘은 같은 상품을 가리킨다. 띄어쓰기를 달리해 「상장 지수 펀드」로 적는 경우도 있는데 역시 같은 말이다. 국내 문서에서는 「상장지수펀드(ETF)」처럼 둘을 나란히 적는 표기가 가장 흔하다.^[2]

ETF 의 정의와 구조는 운용사 공식 설명으로 확인된다. 삼성자산운용 KODEX 가이드는 「특정 지수를 추종하는 인덱스 펀드를 거래소에 상장시켜 주식처럼 거래할 수 있도록 만든 펀드」로 정의하고, 「별도의 환매기간이나 환매수수료 없이 실시간으로 … 매매」할 수 있다는 점을 일반 펀드와의 차이로 든다.^[2][4]

「ETF 1주를 매수하면 해당 지수 구성종목 전체를 조금씩 매수하는 것과 동일한 효과」라는 것도 같은 공식 가이드의 설명이다. ETF 를 한 종목만 사도 분산이 되는 이유가 여기에 있다.^[2][4]

다만 SPDR 이라는 이름의 약자 풀이는 운용사 팩트시트에도 KODEX 가이드에도 나오지 않는다. 널리 쓰이는 설명이지만 1차 자료로 확인되지 않아 이 문서는 그것을 확정된 사실로 적지 않는다.^[2][8]